房地产业“偷着乐” 负利率时代跨国并购更合算

今年以来，房地产市场出现了一轮又一轮的暴涨，一二线城市的房价涨幅惊人。房价暴涨的主要原因之一就是负利率。在中国20余年的市场发展中，只有房地产依然保持着相对稳定的保值增值，资金因此流向房地产。

进入负利率时代，哪些行业最受益？

令人想不到的是，德国实施负利率以来，最受益的行业居然是保险柜行业。近日，德国媒体报道称，市场数据显示，德国最大的保险柜生产商Burg-Waechter KG今年上半年家用保险箱的销售量同比大涨25%。

“民众对于保险柜的需求出现了井喷，主要是德国国内的需求。”Burg-Waechter KG负责销售的主管 Dietmar Schake在接受海外媒体采访时表示，行业内另外两家龙头保险柜企业Format Tresorbau GmbH和Hartmann Tresore AG今年上半年的销售量也录得两位数增长。

2014年起，为提升通胀水平，欧洲央行将利率降至负值，向银行收取利息。如今，储户也面临着需要为存款缴纳费用的前景。

不仅在德国。据悉，在日本五金店里的保险箱也已经卖断货，成为负利率后第一个令人担忧的迹象，“年长一些的日本民众正考虑把现金锁在保险箱内，日本许多地方价值700美元的保险箱已经卖断货，一个月内都难以补货。”日本媒体称。

那么，随着中国步入实际负利率时代，哪些行业会“偷着乐”？

房地产受益

当银行业受负利率影响遭受重创之时，房地产业大概在“偷笑”了。

对此，知名经济学家宋清辉认为，负利率让存款的变相贬值，使得资金得以源源不断地流入房地产投资领域。房地产属于资本密集型产业，负利率让贷款成本几乎为零，有助于房地产企业获得资金来实现快速扩张。

同策房产咨询研究部总监张宏伟则对《国际金融报》记者表示，“在资金面比较宽松的情况下，利率降低，投资者要寻求资产保值和增值的通道。从过去一年多的时间来看，房地产确实是处于上升通道中。”

不过，张宏伟指出，目前，国内一些核心城市的房价处于制高点，部分城市正在出台对应政策来调控，所以从政策和市场的变化趋势角度来讲，现在国内一些核心城市不一定是一个好的投资选择。

“至于海外，一是要看经济面。如果这个国家的经济面出现回升，那么它的资产价值也会处于上涨通道，像经济基本面正在复苏的美国值得投资。二是看汇率，如果汇率是升值的，自然而然也能通过汇率来赚取差额收益。”张宏伟说。

但张宏伟强调，长期来说，这种负利率对于房地产行业不一定是好事，当出现资产泡沫，有可能之后楼市的资金就会转移到股市去。

“房企应该借机发展新模式实现升级转型，这样做要比单纯的发债拿地，以赌高价地后续增值的空间更为理性和科学。”宋清辉说。

江苏一位四线城市的开发商对《国际金融报》记者分析，表面上看，对房地产企业都是利好，但有一点不能忽视，“劳动力成本的压力也会随之提升。我个人了解下来的情况是，大家其实对所谓的"负利率"都比较敏感，在招聘员工时，3年前的工资水平可能不会吸引足够的人才前往小的房地产公司”。

不仅如此，一些业内人士担心，房地产泡沫会被吹得更大。中国房地产市场的去库存化任务原本已经够艰巨了，倘若维持长期的负利率，导致大量的廉价资金涌入房地产市场，惟一结果就是把房地产泡沫吹得更大。